วิธีการค้า ผันผวน - ชัค นอร์ริ สไตล์ !

วิธีการค้าความผันผวนชัคนอร์ริสไตล​​์! เมื่อตัวเลือกการซื้อขายซึ่งเป็นหนึ่งในแนวคิดที่ยากที่สุดสำหรับผู้ค้าเริ่มต้นที่จะเรียนรู้คือความผันผวนและโดยเฉพาะวิธีการค้าผันผวน หลังจากที่ได้รับอีเมลมากมายจากผู้คนเกี่ยวกับเรื่องนี้ผมต้องการที่จะใช้ในลักษณะความลึกที่ผันผวนตัวเลือก ผมจะอธิบายสิ่งที่ความผันผวนของตัวเลือกและทำไมจึงเป็นสิ่งสำคัญ ฉันยังจะหารือเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างค่า Volatility และความผันผวนโดยนัยและวิธีการที่คุณสามารถใช้ในการซื้อขายของคุณรวมถึงตัวอย่าง จากนั้นผมก็จะดูที่บางส่วนของตัวเลือกหลักกลยุทธ์การซื้อขายและวิธีการที่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและลดลงจะส่งผลกระทบต่อพวกเขา การสนทนานี้จะทำให้คุณมีความเข้าใจรายละเอียดของวิธีการที่คุณสามารถใช้ความผันผวนในการซื้อขายของคุณ OPTION เทรดผันผวนอธิบาย ความผันผวนทางเลือกที่เป็นแนวคิดที่สำคัญสำหรับผู้ค้าตัวเลือกและแม้ว่าคุณจะเริ่มต้นคุณควรพยายามที่จะมีอย่างน้อยความเข้าใจพื้นฐาน ความผันผวนทางเลือกที่จะสะท้อนให้เห็นโดยสัญลักษณ์กรีกเวก้าซึ่งถูกกำหนดให้เป็นจำนวนเงินที่ราคาของตัวเลือกการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลง 1% ความผันผวน ในคำอื่น ๆ เป็นตัวเลือก Vega เป็นตัวชี้วัดของผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนของราคาที่อยู่ภายใต้ตัวเลือกที่ ทุกคนเท่าเทียมกัน (ไม่มีการเคลื่อนไหวราคาหุ้นอัตราดอกเบี้ยและกาลเวลาไม่ได้) ราคาตัวเลือกที่จะเพิ่มขึ้นหากมีการเพิ่มขึ้นในความผันผวนและลดลงหากมีการลดลงของความผันผวน ดังนั้นจึงยืนเพื่อเหตุผลที่ผู้ซื้อของตัวเลือก (ผู้ที่มีความยาวอย่างใดอย่างหนึ่งหรือทำให้สาย) จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนเพิ่มขึ้นและผู้ขายจะได้รับประโยชน์จากความผันผวนลดลง เดียวกันสามารถกล่าวว่าสำหรับการแพร่กระจายกระจายเดบิต (การซื้อขายที่คุณจ่ายไปยังสถานที่การค้า) จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนเพิ่มขึ้นในขณะที่การแพร่กระจายเครดิต (คุณได้รับเงินหลังจากที่วางการค้า) จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนลดลง นี่เป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงทฤษฎีความคิดที่จะ ให้ดูที่หุ้นราคาที่ 50. พิจารณาตัวเลือกโทร 6 เดือนด้วยราคาที่ตี 50: หากความผันผวนโดยนัยเป็น 90 ราคาตัวเลือกที่ $ 12.50 หากความผันผวนโดยนัยเป็น 50 ราคาตัวเลือกที่ $ 7.25 หากความผันผวนโดยนัยเป็น 30 ราคาตัวเลือกที่ $ 4.50 นี้แสดงให้เห็นว่าคุณที่สูงกว่าความผันผวนโดยนัยที่สูงกว่าราคาตัวเลือก ด้านล่างนี้คุณสามารถดูภาพหน้าจอสามสะท้อนให้เห็นถึงการที่ง่ายที่ the-money สายยาวมี 3 ระดับที่แตกต่างจากความผันผวนของ ภาพแรกที่แสดงให้เห็นว่าการเรียกร้องตามที่ขณะนี้มีการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนไม่ คุณจะเห็นว่าจุดคุ้มทุนในปัจจุบันที่มี 67 วันที่จะหมดอายุคือ 117.74 (ราคา SPY ปัจจุบัน) และหากหุ้นเพิ่มขึ้น 120 ในวันนี้เพื่อคุณจะมี $ 120.63 ในส่วนของกำไร ภาพที่สองแสดงให้เห็นถึงการโทรสายเดียวกัน แต่มีการเพิ่มขึ้น 50% ในความผันผวน (นี่คือตัวอย่างมากแสดงให้เห็นถึงจุดของฉัน) คุณจะเห็นว่าจุดคุ้มทุนในปัจจุบันที่มี 67 วันที่จะหมดอายุอยู่ในขณะนี้ 95.34 และหากหุ้นเพิ่มขึ้น 120 ในวันนี้เพื่อที่คุณจะได้ $ 1,125.22 ในส่วนของกำไร ภาพที่สามแสดงให้เห็นถึงการโทรสายเดียวกัน แต่กับการลดลง 20% ในความผันผวน คุณจะเห็นว่าจุดคุ้มทุนในปัจจุบันที่มี 67 วันที่จะหมดอายุในขณะนี้คือ 123.86 และหากหุ้นเพิ่มขึ้น 120 ในวันนี้เพื่อคุณจะมีการสูญเสียของ $ 279.99 เหตุใดจึงสำคัญ? หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้จำเป็นต้องเข้าใจความผันผวนของตัวเลือกก็คือว่ามันจะช่วยให้คุณประเมินว่าตัวเลือกที่มีราคาถูกหรือแพงโดยการเปรียบเทียบความผันผวนโดยนัย (IV) เพื่อความผันผวนทางประวัติศาสตร์ (HV) ด้านล่างนี้เป็นตัวอย่างของความผันผวนทางประวัติศาสตร์และความผันผวนโดยนัยสำหรับ AAPL ข้อมูลที่คุณจะได้รับฟรีมากได้อย่างง่ายดายจาก ivolatility คุณจะเห็นว่าในขณะที่ความผันผวนของประวัติศาสตร์ AAPL อยู่ระหว่าง 25-30% สำหรับในช่วงวันที่ 10-30 และในระดับปัจจุบันของความผันผวนโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 35% นี้แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าคาดหวังว่าการเคลื่อนไหวใหญ่ใน AAPL ที่จะเข้าสู่เดือนสิงหาคม 2011 นอกจากนี้คุณยังจะเห็นว่าระดับปัจจุบันของ IV มีมากใกล้ชิดกับ 52 สัปดาห์สูงกว่า 52 ​​สัปดาห์ต่ำ นี้แสดงให้เห็นว่านี่คืออาจเป็นเวลาที่ดีที่จะมองกลยุทธ์ที่ได้รับประโยชน์จากการตกอยู่ในที่สี่ ที่นี่เรากำลังมองหาที่ข้อมูลเดียวกันนี้แสดงให้เห็นชัดเจน คุณสามารถดูมีเข็มขนาดใหญ่ในช่วงกลางเดือนตุลาคม 2010 นี้ใกล้เคียงกับการลดลง 6% ในราคาหุ้น AAPL นักลงทุนลดลงเช่นนี้เป็นสาเหตุที่จะกลายเป็นที่น่ากลัวและระดับความสูงของความกลัวนี้เป็นโอกาสที่ดีสำหรับผู้ค้าตัวเลือกที่จะรับพรีเมี่ยมพิเศษผ่านกลยุทธ์การขายสุทธิเช่นกระจายเครดิต หรือถ้าคุณเป็นผู้ถือหุ้น AAPL คุณสามารถใช้เข็มผันผวนเป็นช่วงเวลาที่ดีที่จะขายโทรครอบคลุมบางส่วนและรับรายได้มากขึ้นกว่าที่คุณมักจะใช้กลยุทธ์นี้ โดยทั่วไปเมื่อคุณเห็นแหลม I​​V เช่นนี้พวกเขาจะสั้น แต่ทราบว่าสิ่งที่สามารถทำได้และได้รับที่เลวร้ายยิ่งเช่นในปี 2008 จึงไม่เพียง แต่คิดความผันผวนที่จะกลับมาสู่ระดับปกติภายในไม่กี่วันหรือสัปดาห์ กลยุทธ์ตัวเลือกที่ทุกคนมีค่าที่เกี่ยวข้องกรีกที่รู้จักกันเป็น Vega หรือ Vega ตำแหน่ง ดังนั้นระดับความผันผวนโดยนัยเปลี่ยนแปลงจะมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานกลยุทธ์ที่ กลยุทธ์เชิงบวก Vega (เช่นทำให้ยาวและสาย backspreads และ strangles ยาว / เลาะเลียบ) จะดีที่สุดเมื่อระดับความผันผวนเพิ่มขึ้นโดยนัย กลยุทธ์ Vega เชิงลบ (เช่นทำให้ในระยะสั้นและสายกระจายอัตราส่วนและ strangles สั้น / เลาะเลียบ) ทำดีที่สุดเมื่อระดับความผันผวนโดยนัยตก เห็นได้ชัดว่ารู้ว่าที่ระดับความผันผวนโดยนัยและที่พวกเขามีแนวโน้มที่จะไปหลังจากที่คุณได้วางการค้าสามารถสร้างความแตกต่างในผลของกลยุทธ์ ค่า Volatility และโดยนัยผันผวน เรารู้ว่าความผันผวนทางประวัติศาสตร์ที่มีการคำนวณโดยการวัดการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่ผ่านมา มันเป็นตัวเลขที่รู้จักกันในขณะที่มันอยู่บนพื้นฐานของข้อมูลที่ผ่านมา ฉันต้องการไปในรายละเอียดของวิธีการคำนวณ HV ขณะที่มันเป็นเรื่องง่ายมากที่จะทำใน Excel ข้อมูลที่สามารถใช้ได้อย่างง่ายดายสำหรับคุณในกรณีใด ๆ เพื่อให้คุณโดยทั่วไปจะไม่จำเป็นต้องคำนวณด้วยตัวคุณเอง จุดหลักที่คุณต้องรู้ว่านี่คือในหุ้นทั่วไปที่มีราคาชิงช้าขนาดใหญ่ในอดีตที่ผ่านมาจะมีระดับสูงของความผันผวนทางประวัติศาสตร์ ในฐานะที่เป็นผู้ค้าตัวเลือกที่เรามีความสนใจในวิธีการระเหยหุ้นมีโอกาสที่จะเป็นในช่วงระยะเวลาของการค้าของเรา ความผันผวนทางประวัติศาสตร์จะให้คำแนะนำเกี่ยวกับวิธีการระเหยหุ้นเป็นบางส่วน แต่ที่เป็นวิธีการทำนายอนาคตระเหยไม่มี ดีที่สุดที่เราสามารถทำได้คือการประเมินมันและนี่คือที่ฉบับนัยมาใน ความผันผวนโดยนัยคือการประมาณการที่ทำโดยผู้ค้ามืออาชีพและผู้ผลิตในตลาดอนาคตระเหยของหุ้น มันเป็นอินพุทที่สำคัญในการเลือกรูปแบบการกำหนดราคา รูปแบบสโคลส์สีดำเป็นรูปแบบการกำหนดราคาที่เป็นที่นิยมมากที่สุดและในขณะที่ผมเคยไปมาคำนวณในรายละเอียดที่นี่ก็จะขึ้นอยู่กับปัจจัยการผลิตบางอย่างซึ่ง Vega เป็นส่วนตัวมากที่สุด (ในขณะที่ความผันผวนของอนาคตที่ไม่สามารถเป็นที่รู้จัก) และดังนั้นจึงช่วยให้เรา โอกาสมากที่สุดที่จะใช้ประโยชน์จากมุมมองของเราของ Vega เมื่อเทียบกับผู้ค้าอื่น ๆ ความผันผวนโดยนัยคำนึงถึงเหตุการณ์ใด ๆ ที่เป็นที่รู้จักที่จะเกิดขึ้นในช่วงชีวิตของตัวเลือกที่อาจมีผลกระทบต่อราคาของหุ้นอ้างอิงที่ ซึ่งอาจรวมถึงผลประกอบการและการประกาศหรือการเปิดตัวของผลการพิจารณาคดียาเสพติดให้กับ บริษัท ยา สถานะปัจจุบันของตลาดทั่วไปรวมทั้งในฉบับโดยนัย หากตลาดมีความสงบประมาณการความผันผวนอยู่ในระดับต่ำ แต่ในช่วงเวลาของการประมาณการความผันผวนของความเครียดในตลาดจะเพิ่มขึ้น วิธีการหนึ่งที่ง่ายมากที่จะเก็บตาบนระดับทั่วไปของตลาดผันผวนคือการตรวจสอบดัชนี VIX วิธีการใช้ประโยชน์โดยการซื้อขายผันผวนโดยนัย วิธีที่ฉันชอบที่จะใช้ประโยชน์จากการซื้อขายผันผวนโดยนัยก็คือการเหล็กแร้ง ด้วยการค้านี้คุณกำลังขายโทร OTM และใส่ OTM และการซื้อโทรออกไปเมื่อวันที่กลับหัวกลับหางและการซื้อใส่ออกมาอีกใน downside ลองดูที่ตัวอย่างและถือว่าเราวางการค้าต่อไปในวันนี้ (ตุลาคม 14,2011): ขาย 10 พฤศจิกายน 110 SPY ทำให้ 1.16 ซื้อ 10 พฤศจิกายน 105 SPY ทำให้ 0.71 ขาย 10 พฤศจิกายน 125 SPY โทร 2.13 ซื้อ 10 พฤศจิกายน 130 SPY โทร 0.56 สำหรับการค้านี้เราจะได้รับเครดิตสุทธิ $ 2,020 และนี้จะเป็นผลกำไรในการค้าถ้า SPY เสร็จสิ้นระหว่าง 110 และ 125 ที่หมดอายุ นอกจากนี้เรายังจะมีกำไรจากการค้านี้ถ้า (ทุกคนเท่าเทียมกัน) โดยนัยน้ำตกผันผวน ภาพแรกคือแผนภาพผลตอบแทนสำหรับการค้าดังกล่าวข้างต้นตรงหลังจากที่มันถูกวางไว้ แจ้งให้ทราบว่าเรามีความสั้นของ Vega -80.53 ซึ่งหมายความว่าฐานะสุทธิจะได้รับประโยชน์จากการตกอยู่ในฉบับที่ส่อ ภาพที่สองแสดงให้เห็นสิ่งแผนภาพผลตอบแทนจะมีลักษณะเช่นถ้ามีการลดลง 50% โดยปริมาตรโดยนัย นี่คือตัวอย่างที่เป็นธรรมมากฉันรู้ แต่มันแสดงให้เห็นจุด ดัชนีความผันผวนของตลาด CBOE หรือ VIX ที่เป็นที่เรียกทั่วไปว่าเป็นมาตรการที่ดีที่สุดของความผันผวนของตลาดทั่วไป มันเป็นบางครั้งเรียกว่าเป็นดัชนีความกลัวมันเป็นพร็อกซี่สำหรับระดับของความกลัวในตลาดที่ เมื่อ VIX สูงมีจำนวนมากของความกลัวในตลาดเมื่อ VIX อยู่ในระดับต่ำก็สามารถแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดมีความอิ่มเอมใจ ในฐานะที่เป็นผู้ค้าตัวเลือกที่เราสามารถตรวจสอบ VIX และใช้มันเพื่อช่วยให้เราในการตัดสินใจซื้อขายของเรา ชมวิดีโอด้านล่างเพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติม มีจำนวนของกลยุทธ์อื่น ๆ ที่คุณสามารถเมื่อซื้อขายผันผวนโดยนัย แต่แร้งเหล็กไกลโดยกลยุทธ์ที่ชื่นชอบการใช้ประโยชน์จากระดับสูงของฉบับโดยนัย ตารางต่อไปนี้แสดงให้เห็นบางส่วนของกลยุทธ์สำหรับตัวเลือกที่สำคัญและการสัมผัส Vega ของพวกเขา